上市,不仅给深圳成长型企业带来了宝贵的资金力量,更让它们获得了高于行业平均水平的市场化估值。深圳一批成长型上市公司正是利用这两大优势,围绕核心产业打出了精彩的“并购重组”牌,实现外延式增长,迅速发展成为行业“小巨人”。来自深圳证监局的最新数据显示,今年上半年,深圳一批在近两年完成了重大资产重组的上市公司,其营业收入、净利润同比增幅分别达到27.00%、58.59%,显着高于行业平均水平。
并购重组显着提升公司业绩
2013年,随着中国证监会简化并购重组许可等政策实施,深圳上市公司并购重组数量大幅增加,多家中小企业利用上市后的资金与估值优势,精心策划,分步实施,打了一场场漂亮的“并购重组仗”。
例如,2010年上市的信维通信是一家专门为移动终端生产天线产品的科技型企业,过去3年中先后实施了6次并购,从而围绕核心技术逐步实现产品上下游的一系列产业布局。重组后公司从行业内一个名不见经传的民营小企业,一跃而为全球前十大手机生产商的重要供货商。行业地位的转变同时带来业绩的明显提升,仅2015年上半年其净利润同比增幅就高达168.10%。
又如2011年上市的联建光电,几乎从上市之日起就开始了向新产业领域的开拓之旅。公司通过连续3次股权并购,成功从LED显示屏的生产商切换为中国户外传媒领域的领军企业,营收水平年年跨上新台阶。今年上半年,公司净利润同比增幅达到了194.71%。
公开信息显示,2013年以来,深圳有23家上市公司完成了重大资产重组。相关公司2015年中总资产较2013年初增幅为89.07%,远高于同期深圳非金融房地产公司39.44%的总资产增幅。而且,重组公司的每股收益提升也较为明显,上半年23家公司平均每股收益为0.15元,较2012年中提升了36.31%。
外延式扩张打通产业链
事实证明,并购重组已成为深圳上市公司实现外延式增长的有效途径,而上市正是打开这扇魔幻之门的钥匙。
“联建光电2011年10月挂牌上市,2012年1月我就从深圳到了北京,筹划重新招聘人员、租用场地,另起炉灶进入户外传媒这个全新的领域。”回顾近4年来联建光电在户外传媒领域从零起步、大展拳脚的经历,公司董事长刘虎军深有感触地总结说:“重组是手段,转型升级才是最终目的。”
摸清行业脉络后,刘虎军决定,利用公司作为上市公司在估值水平上的有利条件,通过并购重组,直接把广告传媒行业的成熟企业收入旗下,同时辅之以财务统一管理、业绩承诺等管理手段,把原来分散的小企业统一在上市公司的规范运营框架下,并与公司原有的LED显示屏生产项目形成产业协同效应。随着这一并购模式的逐步成熟,可以预见,公司在未来5-8年将拥有强劲的外延增长潜力。
通过资本市场的外延式并购,实现产业链的垂直连接与横向扩张,这在深圳的高科技上市公司中似乎是一个“屡试不爽”的“桥段”。
奋达科技,这家以研发生产扬声器起家的企业,目前已成功从电声行业跨界进入健康电器、智能可穿戴设备、智能终端外观件等多个相关领域。2014年公司斥资11.8亿元收购欧明达公司,成功将产品线延伸至移动智能终端产业链,正是该行业的爆发式增长打开了其产业发展与业绩成长的空间。
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